聚焦：回购、增持、分红、预增公告密集发布 “四箭齐发”释放A股三重关键信号

面对近期A股的大幅回调，包括央企、险资和上市公司在内的市场主体，连日来密集发布增持、回购、分红和预增的公告。

护盘动作多箭齐发，打出一套信心“组合拳”——这是实体经营层面对资本市场估值的一次集体校准，传递出估值触底企稳、业绩基本面扎实、中长期资金加速入场三重积极信号。

估值触底

(相关资料图)

上市公司“自掏腰包”挺股价

增持、回购，正在A股掀起新一轮热潮。据Wind数据，7月17日以来，A股已有48家公司宣布回购、73家公司宣布增持、77家公司发布分红公告，向市场传递积极信号。

这上百家公司推出回购、增持方案后，有些已在火速兑现。昨天，三环集团发布首次回购公司股份的公告称，已于7月21日实施首次回购，耗资3147万元，回购29.6万股公司股份。此前，该公司于7月20日抛出一份回购方案，拟以自有资金或自筹资金，“自掏腰包”回购总额不低于4.5亿元、不高于9亿元。

昨天，安科瑞公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长周中及董事、副总经理朱芳于7月21日增持公司股份39.3万股，并计划于未来6个月继续增持公司股份。此前公告显示，相关增持资金来源为自有资金，增持主要是基于对公司未来发展的信心及对公司长期投资价值的认可，同时为了提升投资者信心。

从历史上来看，当回购、增持大规模出现时，往往意味着股价已进入“低估”区间。“大规模回购和增持，意味着上市公司及控股股东已认定股价显著低于其内在价值。”星图金融研究院副院长薛洪言对北京日报记者表示，以上市公司为代表的产业资本，比金融资本更清楚企业自身的经营“底牌”和现金流韧性。当这些上市公司“内部人”，拿出“真金白银”进行注销式回购，更是将信心从口头表态转化为利益的深度绑定，这实质性地增厚了股东权益。

护盘举动有助于为市场提供坚实的价格支撑，引导市场从恐慌逐步回归理性，推动市场企稳。以上证指数为例，在触及3741.11点年内低点后，本周前三个交易日分别上涨0.85%、1.79%、0.07%。

“当前A股回调幅度较为充分，高估值、交易拥挤压力已经大幅释放。”中信建投证券策略资深分析师夏凡捷认为，随着市场充分调整、外部风险消退，本轮市场回调已经基本结束，有望开启新一轮上行行情。

高景气赛道

定价逻辑转向“业绩兑现”

本轮市场调整从7月初开始。对于回调的原因，市场已基本形成共识：这是一次由资金面和交易结构主导的技术性调整，而非基本面恶化。

具体而言，中信建投证券分析，A股AI、半导体等科技主线前期涨幅大、交易高度拥挤，融资盘与动量资金集中回摆。但基本面并无实质变化：海外AI大厂资本开支和存储景气度依然向好，台积电等财报超预期，产业趋势未被破坏。

随着今年科技板块大幅上行，市场对“估值泡沫”的担忧也在加剧。当下，正值半年业绩披露的窗口，上市公司尤其是科技上市企业密集披露超预期的业绩公告，正在逐步打消市场的疑虑。

“硬科技公司盈利高增长，这是与产业趋势的持续性需求直接挂钩的。”薛洪言认为，这就有力回应了市场对基本面恶化的过度担忧，同时也印证了本轮调整更多是交易层面的去杠杆，而非价值内核的动摇。

以A股“股王”联讯仪器昨天最新发布的一份半年业绩预告为例，这家高端测试仪器设备企业上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元至5.8亿元，较上年同期增长801.96%至925.75%，堪称“炸裂”。

Wind数据显示，截至昨天，已有超1700家上市公司披露半年度业绩预告，其中549家预计净利润最大增幅超100%。AI算力、机器人、创新药等高景气赛道业绩向上，这将引导市场定价逻辑从此前的“炒预期”转向“业绩兑现”。

配置核心资产

中长期资金加速流入

市场回调之际，以央企、险资为代表的中长期资金进场托底，为市场注入强大的信心。

继中国国新、中国诚通打响增持“第一枪”后，更多中长期资金加速进场。近几日，中证1000、中证500、科创50等宽基ETF连续出现大规模资金流入。此外，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等头部保险机构密集发声，坚定看好中国经济与资本市场，并承诺发挥“耐心资本”的作用，加码科技与新兴产业配置。

昨天，北京国有资本运营管理有限公司表示，坚定看好中国资本市场发展前景，截至目前，已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场，下一步将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票。同日晚，北京市国有资产经营有限责任公司也表示，未来将更大力度开展上市公司股份增持，推动上市公司并购重组，当好长期资本、耐心资本、战略资本。

“中长期资金的坚定流入，能够在市场出现流动性危机和预期失锚时，及时介入阻断负反馈，提供新的定价锚。”夏凡捷如此形容中长期资金进场的关键作用。

对中长期资金而言，低估值区间正是配置核心资产的窗口。同时，上市公司近期频出分红公告，也为中长期资金加速流入提供了清晰的“安全垫”。

薛洪言表示，中长期资金在市场估值进入底部区域时，坚定进场承接筹码，与产业资本“自救”和业绩韧性相互验证，形成高度共振。“这不仅标志着短期恐慌情绪的快速出清，更彰显了中国优质资产在中长期配置窗口期的强劲吸引力。”他说。